dafazuqiu路net:中金:首予时代中国控股(01233)“跑赢行业”评级 目标价16.89港元

智通财经APP获悉,中金发布报告称,首次覆盖时代中国控股(01233)给予“跑赢行业”评级,目标价16.89港元。

该行表示,时代中国是广东省本土开发商,公司土储超过 90%位于粤港澳大湾区(重仓城市主要包括广州、佛山以及珠海)。预计公司目前的土地储备(对应可售货值约1900亿元)以及潜在的城市更新项目(预计可售货值超过2000亿元)足以覆盖其未来四年销售(假设公司销售年 复合增速为30%)。 此外,公司的成本优势(过往几年楼面地 价约占销售均价20-25%)使其兼具进攻和防御价值。

公司销售额2018年达到606亿元人民币(全国排名第46,对应四年年复合增速41%),该行预计2020年有望超过1000亿元(对应两年年复合增速28%)。 考虑到公司销售表现稳健,同时一级土地开发业务有望贡献 额外利润,预计公司2020年核心净利润将达到67亿元 (对应两年年复合增速26%)。

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